> 日期：2026-08-02 策略：strategies/examples/xasset_momrot_v2.py（定稿） > 设计原则：取五福策略经证据验证的部分，剔除其已证伪部分；自由度压到最低（4个参数）
| 决策 | 证据 |
|---|---|
| 留：跨资产动量轮动 | 五福子池检验30/30通过（动量是资产类别级现象） |
| 留：加权对数回归×R²趋势分 | 五福验证有效的趋势质量度量 |
| 改：单标的100% → top3等权 | 五福仿真器dd -56%的教训；topK=2扫描证实回撤恶化(dd 25%+) |
| 改：日频 → 周频+滞后margin | 五福3年900笔的churn教训 |
| 改：4指数regime机 → 绝对动量自带防御（score>0） | 五福regime机3年切换43次的whipsaw教训 |
| 弃：20+过滤链/日内择时/-5%止损/ laplace/gaussian | 五福参数扰动p25锁死、止损3年触发1次 |
| v1→v2：原始动量分 → 风险调整动量分（÷年化波动） | v1的2018日志：债券被噪声权益挤出top3反复挨打-9.7% |
| v1→v2：调仓带宽3%→10% | v1债券边缘每周反复卖出再买入 |
| 窗口 | v1 | v2 |
|---|---|---|
| W1 2018-2019 | -5.2%（dd14.3%） | -2.0%（dd11.9%） |
| W2 2020-2022 | +53.4%（dd18.7%） | +46.7%（dd13.9%） |
| W3 2023-2026 | +69.1%（dd13.7%） | +82.3%（dd13.7%） |
| 全窗口 | +141.2%（dd17.8%，夏普0.74，1052笔） | +135.3%（dd13.3%，夏普0.82，952笔） |
v2用约6pp的收益换了5pp的回撤和0.08的夏普——风险调整后明显更优。
2018 -7.7% / 2019 +6.2% / 2020 +14.2% / 2021 +9.2% / 2022 +15.6% / 2023 +0.6% / 2024 +22.5% / 2025 +23.4% / 2026 +9.6% ——8.4年仅2018年亏损（同年沪深300 -25%）
| 剔除 | 结果 | 结论 |
|---|---|---|
| 513100纳指 | +136.2% | 无影响 |
| 518880黄金 | +107.8% | -27.5pp |
| 全部债券 | +113.5%（dd18.7%） | 防御腿有价值（剔除后回撤恶化） |
| 港股+日经 | +82.8% | 最大单腿-52.5pp，但不致命 |
| 全部境内宽基 | +107.2% | -28.1pp |
| 全部商品 | +103.0% | -32.3pp |
无单一资产腿能杀死策略——收益分散在港股/日经/黄金/债券/商品/境内多条腿，区别于五福"黄金纳指单腿搭车"结构。
| xasset_momrot v2 | 双引擎（本地口径） | |
|---|---|---|
| 收益结构 | 跨资产动量分散（13只，多腿） | 海龟趋势+黄金袖珍（5只+现金层） |
| 全窗口 | +135.3%（2018-2026） | +606.6%（2012-2026） |
| 回撤 | -13.3% | -17.5% |
| 夏普 | 0.82 | 1.02 |
定位：双引擎仍是主仓（收益/夏普更高）；本策略可作差异化卫星仓—— 它的收益来自港股/日经/纳指/商品等双引擎不覆盖的beta，相关性低，有组合价值。
用户四约束（成本/过拟合/未来函数/实盘执行）驱动的结构对照实验，策略 strategies/examples/xasset_momrot_v3.py（v2逻辑逐行保留+3个环境开关，base回归=+135.3%/952笔与v2逐分一致）：
| 变体 | 总收益 | 年化 | 回撤 | 夏普 | 笔数 | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| base（v2复现） | +135.3% | +11.1% | -13.3% | 0.82 | 952 | ✓ 回归一致 |
| cost2x（佣金万1+滑点0.05%） | +113.5% | +9.8% | -17.1% | 0.76 | 905 | ✓ 2×成本钝感 |
| monthly 月频 | +151.8% | +12.1% | -14.5% | 0.91 | 447 | ★定稿 |
| friday 周五收盘调仓 | +119.4% | +10.2% | -14.7% | 0.76 | 953 | 调仓日钝感 |
| def010 防御换511010 | +158.7% | +12.5% | -14.9% | 0.89 | 991 | 周频下+23pp→叠加验证否决 |
| 变体 | 总收益 | 夏普 | 判定 |
|---|---|---|---|
| m_def010（月频+511010） | +121.5% | 0.80 | ❌ 叠加反噬——def010的+23pp是周频窗口运气，否决，防御腿维持511260 |
| m_lb15 / m_lb35 | +95.9% / +99.0% | 0.76 / 0.69 | ✓ 高原两侧平缓衰减、全正 |
| m_topk2 | +66.1% | 0.53 | ✓ 集中度惩罚符合预期（反证topK3） |
_hist用searchsorted截断，信号严格T-1收盘，无前视；QDII折溢价含在市价成交中，非隐藏成本v3定稿 = v2逻辑 + P_FREQ=M：+151.8%/年化12.1%/回撤-14.5%/夏普0.91/447笔（最差年2018 -7.3%）。 分年度：2018 -7.3% / 2019 +3.8% / 2020 +19.1% / 2021 +6.2% / 2022 +6.0% / 2023 +13.3% / 2024 +22.5% / 2025 +20.0% / 2026 +17.4%——8.4年仍仅2018年亏损。
策略 strategies/examples/xasset_momrot_v3_long.py（v3月频定稿+数据加载扩到2009起+防御腿无数据年份留现金，其余逐行一致）。
| 口径 | 总收益 | 年化 | 回撤 | 夏普 | 笔数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 全窗口 2010-01~2026-06 | +264.5% | +8.5% | -25.2% | 0.78 | 681 |
| 池可用口径 2013-07 起（13年） | +242.7% | +10.0% | -25.2% | 0.86 | — |
数据边界：池内ETF上市时间——159915(2011-12)/510300·159920(2012)/510500·513100·518880·511010(2013)/513500·511220(2014)/511260防御(2017-08)/其余2019+。2010-2011池空=现金（+0.00%×2），2012仅3只可交易（-5.1%），2013H2起可正常运作。
分年度：2012 -5.1% / 2013 +17.0% / 2014 +4.9% / 2015 +41.9% / 2016 -8.2% / 2017 +6.6% / 2018 -5.9% / 2019 +12.9% / 2020 +16.5% / 2021 +8.9% / 2022 +2.5% / 2023 +5.7% / 2024 +8.6% / 2025 +25.8% / 2026H1 +12.9%。16.4年仅3个亏损年（2012/2016/2018）且全部个位数。
2015 大牛熊循环解剖（长窗口最大压力测试）：
对定稿预期的修正：2018-2026 的 12.1%/夏普0.91 是偏有利窗口；全历史诚实口径 = 年化约10%/夏普0.86/回撤-25%（2015股灾贡献了最大回撤）。部署预期按此校准。
strategies/examples/xasset_momrot_v1.py（初版）、xasset_momrot_v2.py（周频定稿）、xasset_momrot_v3.py（月频定稿+结构开关）、xasset_momrot_v3_long.py（长窗口版，2010起）results/report_xasset_v2_{w1,w2,w3,full}.pkl、results/xav3_{base,cost2x,monthly,friday,def010,m_def010,m_lb15,m_lb35,m_topk2}.pkl、results/xav3long_2010.pkl（2010-2026长窗口）results/logs/xasset_plateau.csv、results/logs/xasset_jk_*.log