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宽基ETF动量轮动策略（20日均线）验证报告

生成日期: 2026-08-02 ｜数据与代码全本地｜ autoquant.com.cn/intro/

+145.2%

总收益

+10.0%

年化收益

-33.5%

最大回撤

0.55

夏普率

> 日期：2026-08-02　策略文件：strategies/examples/etf_ma20_rot_v1.py（严格按用户规则实现） > 声明值：2017-2026 累计 +5215.88% / 回撤 -22.45% / 无年度亏损 / 2024、2025 均破100% > 结论：声明值在任何诚实口径下都不可复现，判定为伪造或含未声明人工 artifact；策略本身中等偏弱，不建议替代双引擎

一、诚实口径复现（T-1信号、T日收盘成交、万0.5佣金+0.025%滑点、单只满仓）

口径	总收益	年化	最大回撤	交易	关键年份
复现（前复权信号）	+145.1%	+10.4%	-33.5%	1143	2018 -21.4% / 2021 -10.9% / 2022 -7.6%
复现（不复权信号）	+150.5%	+10.7%	-38.8%	1142	同上三个亏损年
抢跑对照（当日信号当日成交）	+175.2%	+11.8%	-31.2%	396	—
声明值	+5215.88%	~55%	-22.45%	—	"无年度亏损、24/25破100%"

差距34倍。三个对照都不能接近声明值：抢跑成交只多+25pp；有无复权差异仅±5pp。

二、声明值被证伪的三个硬证据

"无年度亏损"是假的：任何口径下 2018(-20%±1)/2021(-6~-11%)/2022(-8~-19%) 三个自然年必亏
回撤 -22.45% 是假的：诚实口径 -33.5%~-38.8%，最优 MA30 也有 -25.8%
2024/2025"破100%"是假的：最好口径下 2024 +43~45%、2025 +62~63%——该策略这两年确实是它的红利期，但离100%差近一倍

三、参数高原扫描（MA∈{10,15,20,30,40}，前复权诚实口径）

MA	总收益	回撤	交易
10	+39.1%	-35.6%	1674
15	+113.7%	-26.4%	1400
20（声明值）	+145.1%	-33.5%	1143
30	+248.5%	-25.8%	868
40	+242.2%	-27.7%	755

MA20 不是最优点，MA30~40 是高原（+242~249%，回撤-26%）
即使取全局最优 MA30（+248.5%），也只有声明值的 1/21——声明值不是参数优化能救的

四、声明值的可能来源（按概率排序）

伪造净值曲线（社媒"5000%策略"的典型）
未声明的成本忽略（零佣金零滑点）+ 抢跑成交 + 杠杆的组合
回测引擎 bug（如把分红除息的下跌当可接的"便宜货"、把份额折算当收益）
不同策略（比如日内/分钟级信号）冒充日线规则

五、策略本体评价（如果你真要用这个思路）

MA30 版本（+248.5%/dd-25.8%/约868笔）是一个能用但不优秀的动量轮动：强于沪深300（+63%），远弱于双引擎（+606.6%/夏普1.02/dd-17.5%）和 xasset（+135%/dd-13.3%）
结构性弱点：单只满仓集中（2018/2021/2022必亏）、MA交叉类信号在震荡市churn（年交易100+笔）
如果喜欢这个池子（中证1000/国证2000/科创100 是双引擎没有的小盘beta），正确做法是并进 xasset 的分散框架里当候选腿，而不是单只满仓轮动

六、过程资产

策略：strategies/examples/etf_ma20_rot_v1.py（含 P_MA/P_SAME_BAR/P_RAW 对照开关）
回测：results/report_ma20rot_{full,samebar,adj}.pkl、results/logs/ma20rot_ma{10,15,20,30,40}.log

免责声明：本报告仅为量化技术研究成果展示，不构成任何投资建议；历史回测业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
本报告由 tools/make_pdf_report.py 自动生成｜策略代码/回测日志/过程数据全部本地存档可复现